Se espera que el equilibrio oferta\/demanda se fortalezca en 2024 pero se debilite en 2025. Se estima que la oferta crecer\u00e1 entre un 3-4% en 2024 y un 1.5-2.5% en 2025, mientras que la demanda se proyecta que crecer\u00e1 un 4.5-5.5% en 2024 y se debilitar\u00e1 entre un 1-2% en 2025.<\/p>\n\n\n\n
Se espera que las tarifas de flete se mantengan fuertes durante el resto de 2024, aunque la demanda podr\u00eda disminuir debido a los altos inventarios entre los importadores. Se prev\u00e9 que las tarifas de flete se debiliten en 2025, en caso de que las condiciones en el Canal de Panam\u00e1 se normalicen y se resuelva el conflicto en el Mar Rojo.<\/p>\n\n\n\n
Las previsiones se basan en el supuesto que los barcos regresar\u00e1n al Mar Rojo en 2025 en lugar que retornen durante la segunda mitad de 2024 debido a que a\u00fan no hay se\u00f1ales de una resoluci\u00f3n del conflicto, y las intervenciones militares no han restaurado la seguridad en la regi\u00f3n. Por lo tanto, se ha revisado considerablemente al alza la previsi\u00f3n de demanda para 2024 para tener en cuenta las mayores distancias de navegaci\u00f3n resultantes de la desviaci\u00f3n a trav\u00e9s del Cabo de Buena Esperanza. Si los ataques en el Mar Rojo persisten por m\u00e1s tiempo de lo esperado, el mercado de carga seca ser\u00e1 m\u00e1s fuerte de lo previsto.<\/p>\n\n\n\n
Durante la primera mitad de 2024, el \u00cdndice B\u00e1ltico de Carga Secas (BDI), se mantuvo firme debido a una fuerte demanda. China continu\u00f3 importando grandes vol\u00famenes de hierro, carb\u00f3n y granos, acumulando inventarios. Adem\u00e1s, los viajes de larga distancia a trav\u00e9s del Cabo de Buena Esperanza aumentaron a medida que los barcos se desviaron del Mar Rojo, al igual que lo hicieron del Canal de Panam\u00e1. En consecuencia, la demanda de tonelada-milla aument\u00f3 para los segmentos menores a los Capesize, apoyando altas tarifas de flete. El mercado fuerte impuls\u00f3 la actividad de compra y venta y elev\u00f3 el valor de los activos de segunda mano de cinco a\u00f1os cerca de los precios de los nuevos.<\/p>\n\n\n\n
Se espera que los barcos Capesize contin\u00faen desempe\u00f1\u00e1ndose de manera fuerte debido a la alta demanda y al bajo crecimiento de la flota. Los segmentos m\u00e1s peque\u00f1os podr\u00edan verse negativamente afectados por los env\u00edos de carb\u00f3n y granos m\u00e1s d\u00e9biles, as\u00ed como por un mayor crecimiento de la flota. Estos segmentos se ver\u00e1n particularmente afectados por el fin esperado de las interrupciones en el Mar Rojo y en el Canal de Panam\u00e1.<\/p>\n\n\n\n
Algunos riesgos de demanda persisten en China. El crecimiento econ\u00f3mico m\u00e1s lento de lo esperado en el segundo trimestre de 2024 destaca una demanda interna d\u00e9bil. Si la econom\u00eda China no alcanza su objetivo de crecimiento del PIB del 5% para 2024, las perspectivas para la demanda de carga a granel ser\u00e1n peores de lo previsto. Adem\u00e1s, durante la primera mitad de 2024, las importaciones de mineral de hierro y carb\u00f3n de China han superado la demanda y, por lo tanto, los inventarios han aumentado considerablemente. Una correcci\u00f3n futura en los niveles de inventario podr\u00eda impactar negativamente en los vol\u00famenes de importaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
El Fondo Monetario Internacional (IMF) pronostica que la econom\u00eda global crecer\u00e1 un 3.2% en 2024 y un 3.3% en 2025, lo que supone una revisi\u00f3n al alza de 0.1 puntos porcentuales para 2025. Ha revisado al alza su previsi\u00f3n de crecimiento para las econom\u00edas emergentes y en desarrollo en 0.1 puntos porcentuales para 2024 y 2025, debido a una actividad econ\u00f3mica m\u00e1s fuerte en Asia.<\/p>\n\n\n\n
Se espera que la inflaci\u00f3n contin\u00fae retrocediendo durante el per\u00edodo de previsi\u00f3n. Sin embargo, en las econom\u00edas avanzadas se espera que caiga a un ritmo m\u00e1s lento debido a la inflaci\u00f3n persistente en los servicios y a los altos precios de las materias primas. En consecuencia, las tasas de inter\u00e9s podr\u00edan mantenerse altas por m\u00e1s tiempo, lo que atrasar\u00eda el crecimiento econ\u00f3mico.<\/p>\n\n\n\n
Se prev\u00e9 que la econom\u00eda China crezca un 5% en 2024, cumpliendo el objetivo del gobierno, y un 4.5% en 2025. Sin embargo, la econom\u00eda China creci\u00f3 solo un 4.7% interanual durante el segundo trimestre, lo que genera preocupaciones sobre si se alcanzar\u00e1 el objetivo del PIB.<\/p>\n\n\n\n
La econom\u00eda del pa\u00eds se ha beneficiado enormemente de las exportaciones m\u00e1s fuertes, pero el consumo interno la ha permanecido m\u00e1s d\u00e9bil. Para impulsar el consumo, el gobierno ha reducido las tasas de inter\u00e9s, pero esto podr\u00eda no ser suficiente. Adem\u00e1s, la dependencia de las exportaciones de bajo precio para impulsar el crecimiento econ\u00f3mico corre el riesgo de la introducci\u00f3n de nuevas barreras comerciales por parte de los socios comerciales.<\/p>\n\n\n\n
Se espera que la econom\u00eda de India crezca a la tasa m\u00e1s r\u00e1pida entre las principales econom\u00edas: un 7% en 2024 y un 6.5% en 2025. El IMF ha destacado una fuerte demanda interna y consumo privado, especialmente en \u00e1reas rurales.<\/p>\n\n\n\n
El d\u00e9bil sector inmobiliario en China es otro desaf\u00edo para el consumo interno. Durante la primera mitad de 2024, no hubo se\u00f1ales de recuperaci\u00f3n, ya que el \u00e1rea de nuevos proyectos inmobiliarios disminuy\u00f3 un 23.8% interanual y la inversi\u00f3n cay\u00f3 un 10.3% interanual. Durante el per\u00edodo de previsi\u00f3n, esperamos que el sector inmobiliario en China siga siendo un factor negativo para la demanda de carga seca.<\/p>\n\n\n\n
Adem\u00e1s del carb\u00f3n, los precios de las materias primas secas han ca\u00eddo desde el inicio del a\u00f1o. Desde enero, los precios del mineral de hierro han ca\u00eddo un 20.9% debido a la d\u00e9bil demanda de los fabricantes de acero chinos, mientras que los precios de los principales granos han ca\u00eddo un 8.9% debido a una mayor oferta. Los precios m\u00e1s bajos pueden haber incentivado la acumulaci\u00f3n de inventario.<\/p>\n\n\n\n
Se pronostica que la demanda de carga seca crecer\u00e1 un 4.5-5.5% en 2024 y caer\u00e1 un 1-2% en 2025.<\/p>\n\n\n\n
Se espera que los vol\u00famenes de carga crezcan un 1.5-2.5% en 2024 y un 0-1% en 2025. Para 2024, se han revisado las estimaciones al alza en 1 punto porcentual debido a los env\u00edos de mineral de hierro m\u00e1s fuertes de lo esperado a China durante el segundo trimestre y una perspectiva m\u00e1s fuerte para los env\u00edos de carb\u00f3n a India. Para 2025, se ha reducido la estimaci\u00f3n en 0.5 puntos porcentuales debido a una perspectiva m\u00e1s d\u00e9bil para los env\u00edos de granos.<\/p>\n\n\n\n
Se espera que las distancias promedio de navegaci\u00f3n se alarguen entre un 2.5% y un 3.5% en 2024, pero podr\u00edan acortarse entre un 1.5% y un 2.5% en 2025. Se prev\u00e9 que las distancias aumenten debido a un mayor volumen de carga desde la cuenca del Atl\u00e1ntico y a un incremento de las navegaciones alrededor del Cabo de Buena Esperanza en lugar de a trav\u00e9s del Mar Rojo y el Canal de Panam\u00e1. En 2025, se espera que las distancias de navegaci\u00f3n se acorten, condicionado a que cesen los ataques en el Mar Rojo. Si los ataques persisten, la demanda ser\u00eda mayor de lo previsto.<\/p>\n\n\n\n
Durante el segundo trimestre de 2024, las condiciones mejoraron en el Canal de Panam\u00e1, ya que los tr\u00e1nsitos de carga aumentaron un 40.5% intertrimestral, aunque a\u00fan est\u00e1n un 54.4% por debajo de los niveles interanuales. Los niveles de agua en el Lago Gat\u00fan han estado recuper\u00e1ndose y, en consecuencia, los tr\u00e1nsitos se acercan a los niveles normales. Mientras tanto, los tr\u00e1nsitos de carga a trav\u00e9s del Canal de Suez cayeron un 22.4% intertrimestral y los ataques no han disminuido a pesar de la intervenci\u00f3n militar.<\/p>\n\n\n\n
Se espera que los env\u00edos de mineral de hierro crecer\u00e1n un 2.5-3.5% en 2024 y se estabilizar\u00e1n en 2025.<\/p>\n\n\n\n
Durante la primera mitad de 2024, las importaciones de mineral de hierro en China aumentaron un 6.1% interanual, incluso cuando la miner\u00eda dom\u00e9stica aument\u00f3 un 15.3% interanual y la producci\u00f3n de acero cay\u00f3 un 2.2% interanual. A pesar de la menor producci\u00f3n de acero, la proporci\u00f3n de acero producido en China probablemente aument\u00f3, apoyando la demanda de mineral de hierro. No obstante, esto no fue suficiente, ya que los inventarios de mineral de hierro en los puertos chinos alcanzaron un m\u00e1ximo de dos a\u00f1os y los precios del hierro se debilitaron. En consecuencia, esperamos que la demanda de importaciones crezca a un ritmo m\u00e1s lento durante la segunda mitad de 2024.<\/p>\n\n\n\n
La producci\u00f3n de acero en China se ha visto impulsada por el aumento de exportaciones. Durante la primera mitad de 2024, la demanda interna cay\u00f3 un 4.3% interanual y el n\u00famero de proyectos de construcci\u00f3n inmobiliaria activos sigui\u00f3 disminuyendo. En 2025, la demanda podr\u00eda permanecer d\u00e9bil o incluso debilitarse a\u00fan m\u00e1s, debido a un sector inmobiliario fr\u00e1gil y un menor crecimiento econ\u00f3mico.<\/p>\n\n\n\n
En Jap\u00f3n y Corea del Sur, las importaciones de mineral de hierro cayeron debido a la debilidad en la producci\u00f3n de acero. Ambas naciones son exportadoras de acero y se han visto afectadas por el aumento de las exportaciones de China. En Europa, una disminuci\u00f3n en los precios de la energ\u00eda est\u00e1 permitiendo una recuperaci\u00f3n en la producci\u00f3n de acero, y se espera que las condiciones mejoren a\u00fan m\u00e1s en 2025 a medida que aumente la actividad econ\u00f3mica.<\/p>\n\n\n\n
Se prev\u00e9 que los env\u00edos de carb\u00f3n crezcan entre un 0.5% y un 1.5% en 2024 y entre un 2% y un 3% en 2025. No se espera una disminuci\u00f3n en los env\u00edos de carb\u00f3n en 2024, debido a una temporada de monzones en India m\u00e1s d\u00e9bil de lo anticipado.<\/p>\n\n\n\n
La Agencia Internacional de Energ\u00eda (IEA) estima que la demanda global de carb\u00f3n aumentar\u00e1 un 0.4% en 2024 y disminuir\u00e1 un 0.3% en 2025. Tambi\u00e9n pronostica que el comercio global de carb\u00f3n crecer\u00e1 un 1% en 2024, condicionado a una disminuci\u00f3n del 0.8% en la miner\u00eda de carb\u00f3n en China.<\/p>\n\n\n\n
Los env\u00edos de carb\u00f3n a China pueden desacelerarse o incluso disminuir a partir de la segunda mitad de 2024 debido a una menor demanda y un suministro abundante. La generaci\u00f3n de electricidad a partir de carb\u00f3n disminuy\u00f3 anualmente durante mayo y junio debido a una fuerte generaci\u00f3n de energ\u00eda renovable. Mientras tanto, el suministro aument\u00f3 debido a los s\u00f3lidos env\u00edos de carb\u00f3n, lo que provoc\u00f3 un aumento en los inventarios. La miner\u00eda nacional de carb\u00f3n tambi\u00e9n aument\u00f3 un 3.9% interanual en junio, siendo el primer incremento de este a\u00f1o. La IEA espera que las inspecciones de seguridad puedan ser menos estrictas durante el resto del a\u00f1o, lo que impulsar\u00eda la miner\u00eda. Si la miner\u00eda se fortalece significativamente, los env\u00edos de carb\u00f3n podr\u00edan debilitarse a\u00fan m\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n
La energ\u00eda hidroel\u00e9ctrica en India puede no recuperarse en 2024 de los niveles bajos del a\u00f1o pasado debido a las bajas precipitaciones durante el monz\u00f3n. A pesar del fin del fen\u00f3meno de El Ni\u00f1o, las precipitaciones han sido bajas hasta ahora y los reservorios de agua estaban un 17.5% por debajo en comparaci\u00f3n con el a\u00f1o pasado al 25 de julio. Si las precipitaciones no aumentan durante el resto de la temporada de monzones, la demanda de carb\u00f3n en India se fortalecer\u00e1 durante los pr\u00f3ximos doce meses, reemplazando la energ\u00eda hidroel\u00e9ctrica. La IEA pronostica que la demanda de electricidad en India crecer\u00e1 un 8% en 2024 y un 6.8% en 2025, y espera que la creciente producci\u00f3n nacional no sea suficiente para satisfacer la demanda adicional, lo que impulsar\u00e1 los env\u00edos.<\/p>\n\n\n\n
Se estima que los env\u00edos de granos crecer\u00e1n entre un 2% y un 3% en 2024 y caer\u00e1n entre un 0% y un 1% en 2025. Las perspectivas para los env\u00edos de granos en 2025 han empeorado considerablemente desde la \u00faltima actualizaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
Se espera que los env\u00edos de ma\u00edz sean el principal impulsor tanto del aumento en los vol\u00famenes en 2024 como de la disminuci\u00f3n en 2025. En 2024, se estima que los env\u00edos de ma\u00edz desde Argentina y EE.UU. se fortalecer\u00e1n significativamente desde una base baja. Sin embargo, las pr\u00f3ximas cosechas de ma\u00edz en importadores clave como la UE y China se espera que sean considerablemente mayores que las del a\u00f1o pasado. En consecuencia, se espera que la demanda de importaci\u00f3n de ma\u00edz se debilite en 2025.<\/p>\n\n\n\n
Otros factores contribuir\u00e1n a una perspectiva m\u00e1s d\u00e9bil para los env\u00edos de granos. Se espera que los env\u00edos de trigo se mantengan d\u00e9biles durante todo el per\u00edodo de proyecci\u00f3n. Las cosechas en Rusia y Ucrania han sido d\u00e9biles y est\u00e1n limitando su potencial de exportaci\u00f3n. El crecimiento en los env\u00edos de soya tambi\u00e9n puede desacelerarse, ya que China ha estado acumulando soya brasile\u00f1a durante la primera mitad de 2024.<\/p>\n\n\n\n
Se pronostica que los env\u00edos de carga a granel menor aumentar\u00e1n entre un 1.5% y un 2.5% en 2024 y entre un 3% y un 4% en 2025. A\u00fan se espera un alivio gradual de las tasas de inter\u00e9s en las econom\u00edas avanzadas y la transici\u00f3n energ\u00e9tica respalden la demanda. Se espera que los env\u00edos de bauxita, acero y algunos minerales y metales se fortalezcan, mientras que los env\u00edos de productos b\u00e1sicos como los productos de madera pueden seguir enfrentando dificultades debido a un consumo d\u00e9bil en China.<\/p>\n\n\n\n
Se estima que el suministro de granel crecer\u00e1 entre un 3% y un 4% en 2024 y entre un 1.5% y un 2.5% en 2025.<\/p>\n\n\n\n
Se espera que la flota de carga a granel crezca un 2.9% en 2024 y un 2.6% en 2025. Las bajas entregas y el mayor reciclaje contribuir\u00e1n a un crecimiento m\u00e1s lento de la flota.<\/p>\n\n\n\n
Se prev\u00e9 que las entregas de barcos alcancen los 33.3 y 33.9 millones de DWT en 2024 y 2025, respectivamente. Los segmentos de Supramax y Panamax ver\u00e1n las mayores entregas, representando el 63.8% de la capacidad de la flota que se a\u00f1adir\u00e1 hasta finales de 2025.<\/p>\n\n\n\n
El Orderbook de carga a granel se sit\u00faa en 95.9 millones de DWT, lo que equivale al 9.4% de la flota actual, de la cual solo se espera que la mitad sea entregada antes de 2026. Durante la primera mitad de 2024, la contrataci\u00f3n de nuevos barcos se desaceler\u00f3 un 34.2% interanual.<\/p>\n\n\n\n
Se estima que el reciclaje de barcos alcanzar\u00e1 los 4.4 y 7.2 millones de DWT en 2024 y 2025, respectivamente. Se han reducido las estimaciones de reciclaje desde la \u00faltima actualizaci\u00f3n debido a los vol\u00famenes de carga m\u00e1s fuertes de lo esperado en 2024 y la suposici\u00f3n de que las desviaciones en el Mar Rojo podr\u00edan ahora impactar todo el a\u00f1o 2024. No obstante, a\u00fan se espera que el reciclaje aumente gradualmente a partir de principios de 2025, a medida que la fortaleza del mercado disminuya.<\/p>\n\n\n\n
Se espera que las velocidades de navegaci\u00f3n se mantengan estables en 2024, pero podr\u00edan disminuir entre un 0% y un 1% en 2025. Desde 2021, las velocidades de navegaci\u00f3n han disminuido gradualmente, pero hasta ahora en 2024, las altas tarifas de flete han evitado que caigan m\u00e1s. En 2025, esperamos que puedan disminuir marginalmente a medida que las tarifas de flete puedan enfriarse y las regulaciones clim\u00e1ticas contin\u00faen incentivando una velocidad de navegaci\u00f3n baja.<\/p>\n\n\n\n
Se espera una reducci\u00f3n en la congesti\u00f3n que pueda llevar a un aumento del 0% al 1% interanual en el suministro en 2024. La capacidad de los barcos en congesti\u00f3n cay\u00f3 principalmente en los segmentos de Capesize y Panamax, en Australia y Brasil, respectivamente.<\/p>\n\n\n\n